中国6月RatingDog制造业景气度连续七个月维持扩张区间，二季度均值创2020年四季度以来最高水平，就业增速更达近三年峰值，同时投入成本通胀压力明显回落。
7月1日，标普全球与RatingDog联合发布中国最新采购经理人指数（PMI）显示，6月RatingDog中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.7，较5月的51.8小幅回落，为三个月低位，但仍高于50荣枯线及2004年以来的长期均值50.8。二季度PMI均值为51.9，为2020年四季度以来最强季度表现。
本次数据呈现多个积极信号：就业增速创2023年8月以来最快，采购活动连续第五个月高于长期均值，同时困扰制造业多月的投入价格通胀明显降温，有助于缓解企业成本端压力。
RatingDog创始人Yao Yu表示，制造业6月保持稳步扩张，得益于新订单持续增长、成本压力缓解及劳动力市场条件改善。
二季度整体表现：连续七个月扩张，季度均值创四年高位6月PMI所有五项分项指标均对总指数作出正向贡献，延续了年内以来的扩张态势。
从季度维度看，二季度PMI均值51.9较一季度进一步提升，标志着自2020年四季度以来最强劲的季度表现，显示中国制造业景气修复具备一定持续性。
PMI连续七个月处于扩张区间，创下与2020年6月至2021年6月并列的近期较长扩张序列纪录。尽管6月读数较5月微降0.1个百分点，但整体扩张动能依然稳固。
新订单与产出：内需支撑扩张，出口订单连续两月下滑新订单总量6月实现连续第十三个月增长，与2020年6月至2021年6月并列为2018年以来最长连续增长序列。
新订单持续增长为制造业产出提供了有力支撑，产出增速虽放缓至三个月低位，但仍明显高于长期均值，二季度整体产出增速为2024年二季度以来最强。
就业与积压工单：雇佣人数三个月来首增，增速近三年最快为应对订单与产量的持续增长，制造商在6月三个月来首次扩大雇佣规模，且就业增速为2023年8月以来最快。
这一信号表明，制造业企业对短期生产前景持有较强信心，愿意主动补充劳动力。
尽管员工人数增加，积压工单仍连续第五个月上升，显示整体产能利用仍处于相对紧张状态。不过，积压工单增速保持稳定且低于长期均值，制造商同期连续第三个月提升成品库存，显示供应侧应对能力有所改善。
成本压力：投入价格通胀降至五个月低位，出厂价格微幅上扬成本端是本期数据的关键亮点。
6月投入价格连续第十二个月上涨，但涨速从4月四年高位持续回落，降至今年1月以来最低水平。Yao Yu表示，这表明前期偏高的通胀压力已得到有效控制。
出厂价格方面，制造商连续第六个月提价，创2021年以来最长连续涨价序列，且6月涨幅较5月略有扩大。出口价格涨幅则有所收窄。投入与产出价格的走势分化，意味着部分制造商的利润空间在成本端压力减轻的同时，有望得到一定程度的修复。
供应链与库存：交货延迟趋于缓和，采购活动连续五个月强于均值供应商交货时间连续第四个月延长，但延误程度为本轮序列中最轻微的一次，且延误主要集中于投资品领域，消费品和中间品制造商反而录得更快交货速度，供应链整体压力有所分化。
采购活动6月继续扩张，增速连续第五个月高于长期均值。原材料库存连续第七个月上升，与2020年6月至12月并列为2007年以来最长连续累库序列，显示制造商对后续生产持积极预期，主动备货意愿较强。
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