导读
THECAPITAL
投资人订好机票，务必见到梁文锋
本文2594字，约3.7分钟
作者 | 阿布 编辑 | 吾人
来源 | 融中财经
投资人，又因为梁文锋忙起来了。
据外媒The Information报道，DeepSeek正首次寻求外部融资，目标估值超过100亿美元（约合人民币681.8亿元）。
据多位知情人士透露，DeepSeek已开始与投资人接触，计划融资至少3亿美元（约合人民币20.5亿元），以补充资金储备，应对AI大模型研发日益高昂的成本竞争。
如果本轮融资落地，DeepSeek将首次引入外部资本，也意味着其长期坚持的“自我供血”模式出现转变。
这个周末，投资人已经订好机票，务必要在这一次，见到梁文锋！
梁文锋，终于“松口”了
2025年初爆火之后，梁文锋选择低调行事，并拒绝了投资人们的橄榄枝。而这一次，他终于松口了？
据报道，这一转向背后，一方面是资金压力加大，另一方面或许也与其近期的人才流失有关。
自2025年初，DeepSeek-R1模型爆红以来，DeepSeek尚未推出新一代模型，同时多位核心研究人员相继离开。其中，DeepSeek V3模型重要贡献者罗福莉已加入小米负责AI业务，另一位核心研究员郭达雅则跳槽至字节跳动，薪资大幅提升。
引入外部资金后，DeepSeek有望加大算力投入，继续推进前沿模型研发，同时通过更具竞争力的薪酬体系稳定核心团队。
不过，这笔融资也可能面临一定不确定性。知情人士称，部分美国投资机构在是否参与投资上态度相对谨慎。此前，美国国会曾对DeepSeek提出过相关质疑，但目前该公司并未被纳入任何美国贸易限制名单。
产品层面，DeepSeek原计划于今年2月发布下一代旗舰模型DeepSeek V4，但因工程问题多次推迟。
报道称，其团队正在投入大量精力，使模型能够直接适配华为昇腾芯片运行，这一调整也拖慢了进度——此前其模型主要基于英伟达芯片。
行业环境的变化同样构成压力来源。当前AI模型迭代速度持续加快，中美科技巨头凭借资金优势不断加码，对初创公司形成挤压，这也被认为是DeepSeek转向融资的重要背景。
值得一提的是，DeepSeek此前推出的R1模型曾以更低成本实现接近海外顶级模型的性能，引发市场广泛关注，并一度引起资本市场对高端AI芯片长期需求的重新审视。该模型主要基于A100、H800等上一代芯片训练完成，这些芯片原本用于其母公司幻方量化的数据训练。
另据The Information此前报道，DeepSeek正在使用英伟达最新一代Blackwell芯片训练下一代模型，不过该类芯片目前受到出口管制影响，获取存在一定限制。
投资圈，“追求”梁文锋
时间回到去年年初，DeepSeek突然爆火，让梁文锋成为资本狂热的对象。
DeepSeek的横空出世，让投资独角兽项目的难度，第一次如此直观的摆到台面上。
2025年春节收假后，创投机构的第一堂研究课程都与这家爆火的企业有关。2月11日，开年复工的第一次全员周会上，某早期投资科技组对DeepSeek进行了深入的谈论，DeepSeek为什么这么火？真正的技术创新是什么？为什么是DeepSeek？“谁认识梁文锋？找一下关系，见一面。”风头无量的梁文锋，成为投资机构追寻的“灯塔人物”，“实在不行，加个微信，一定要联系上。”
五源资本创始合伙人刘芹直言，一年多前曾找过三拨人想约见梁文锋，却遭到拒绝，对方的理由大致是觉得他们缺乏创新精神，道不同不相为谋。
元禾璞华管理合伙人陈大同稍打趣称，因投资领域涉及芯片，和DeepSeek有相关业务交集，才得以和其团队有过交流，算是获得了一点接触机会。
就连与DeepSeek北京办公室同楼办公的百度风投，也没能成功投资，其CEO高雪后续还专门澄清，是因幻方量化的大模型业务未拆分独立融资，才和其他VC一样错失投资机会。
“给你们投了这么多钱，为什么没有给我们投出梁文锋？”自从年初DeepSeek火了之后，各地开展了一轮又一轮自省会，拿着政府引导基金的VC们，少不得被LP们问上一句。“好在梁文锋目前没有开放融资，所有机构都没投进去，要不然真的很难向上交代。”某华南机构合伙人告诉融中记者。
直到今天，整个VC圈还在反思为何会错过DeepSeek。“我在一年多前找了三拨人，想通过他们找梁文锋（DeepSeek创始人）见面，但都被拒绝了。
如今机会来了，没人会甘愿错过。
大模型，进入新阶段
过去，梁文锋坚持不融资，一方面资金来自幻方，不必急于通过融资输血。
幻方作为国内量化私募巨头，管理规模峰值曾达千亿级别。即便在市场波动期，其收取的管理费和业绩提成也极为可观。
梁文锋曾明确表示，DeepSeek的研究经费来源于幻方的研发预算。对他而言，与其去求投资人，不如用自己赚的钱搞科研，这种“富养”模式让DeepSeek避开了早期融资的繁琐。
另一方面，也能避免稀释股权，影响企业发展方向。
梁文锋是一个典型的“技术极客”，他对公司的掌控欲和服务于技术理想的决心非常强。
融资往往伴随着业绩对赌、商业化指标和退出压力。梁文锋担心外部投资者会干预公司的决策，特别是强迫DeepSeek过早进行“商业化”。
他曾表示：“我们不做应用，我们只做研究和探索。”他希望把所有的算力和人才都砸向通往AGI（通用人工智能）的路径，而不是为了短期盈利去开发各种碎片化的商业应用。
如今，大模型的竞争已经到了新的阶段。
据斯坦福大学2026年度AI指数报告，截至今年3月，美国顶级模型与中国最强竞品之间的性能差距仅剩2.7个百分点。差距越小，每一步追赶的边际成本越高。
如果说此前的“不融资”是为了极致的独立性，那么现在的“开启融资”则是为了极致的规模化。
虽然DeepSeek以“省钱、高效”著称（如R1的训练成本极低），但随着模型向V4、V5以及更高级别的AGI迈进，算力需求呈指数级增长。
2026年全球算力价格由于需求暴增而上涨。即便幻方量化赚钱能力极强，但是，在面对单次模型训练动辄数亿美金、且需要储备数万片国产顶级芯片的背景下，单靠自有资金已经显得捉襟见肘。
此次融资目标估值超100亿美元，计划筹资至少3亿美元。这笔钱不是为了生存，而是为了在算力竞赛中“饱和式投入”，确保不掉队。
除了资金层面的原因，战略转型或许也是原因之一。
从最新的动态看，DeepSeek正在承担更深层的战略角色。
有消息称DeepSeek V4将不再优先适配英伟达，而是深度适配华为等国产芯片。这种转向需要极大的工程量和研发成本。
随着DeepSeek影响力的出圈，它已不再只是幻方的附属科研部门，而是一个具备社会属性的基础设施。通过融资引入外部股东，有助于公司治理结构的规范化，让DeepSeek成为一个更具开放性的生态平台，而非梁文锋个人的“私人实验室”。
更重要的是，人才的争夺。
AI行业的竞争归根结底是人才的竞争。
如果公司不融资、不上市，员工手中的期权就只是“废纸”，很难在人才市场上与OpenAI或国内大厂抗衡。通过融资确立100亿+美金的估值，能让员工的期权瞬间变现预期清晰化，从而吸引全球最顶尖的华人AI科学家加入。
在DeepSeek R1震撼全球后的窗口期融资，是估值最高、筹码最贵的时刻。梁文锋此时出让少量股份就能换回数亿美金，性价比极高。
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责任编辑：凌辰
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